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白崇恩谈中国经济的崩溃:减少政府投资是未来的方向|白崇恩新浪财经

    清华大学经济与管理学院长谈到中国经济将崩溃的地方:减少政府投资是未来的方向。记者姜梦英来源:激增新闻。清华大学经济与管理学院院长,白崇恩东方IC信息学教授伊曼经济学讲座。未来中国经济增长的潜力是什么?老龄化如何影响经济增长?在新的正常经济形势下,如何界定政府与企业的关系?12月25日,清华大学经济管理学院院长、弗里曼经济学教授白崇恩在“人文清华论坛”上发表了关于“中国经济崩溃的地方”的讲话,并介绍了他对这些问题的研究。2017年,白崇恩与人民大学公共管理学院副教授张琼合作,围绕“中国经济增长潜力研究”这一主题展开合作,其中“中国经济减速生产力解释”获得第十七届孙业芳经济科学奖。e在2017年,这也是中国经济学界公认的最高奖项。中国经济的四大困境:第一,政府主导的投资放缓。基础设施投资从去年的19%下降到今年前11个月的3.7%。白崇恩认为这是正确的方向。中国需要减少政府投资,虽然在短期内会有痛苦,这有助于调整中国经济结构。第二,民营企业很难获得资金。白崇恩认为,原因在于过去,向民营企业提供资金的渠道存在较大的风险。目前,为了防范风险,加强监管,一些民营企业输血渠道并不畅通。三。企业税负。目前,政府出台了相应的减税措施,如“业务增长”等。但同时也加强了对税收的监管,使企业感到税收增加了。4。对外贸易的因素使我国经济面临巨大的不确定性。减少政府投资是未来的发展方向。他从十年前次贷危机的历史背景中寻找原因。白崇恩指出,2008年前后,要素积累和效率提高对经济增长的贡献。要素积累包括人力资本和物质资本的积累。在经济学中,全要素生产率用来衡量整体效率的提高。2008年前29年,GDP年均增长10.5%,人力资本积累贡献3.21%,全要素生产率贡献6.24%。因此,这一时期的经济增长主要来源于人力资本的积累和效率的提高。现阶段,中国经济增长相对健康。2008年后,我国GDP平均增长率仅为8.2%,人力资本积累贡献率达1.04%,效率提高贡献率达3.18%,资本产出比增长贡献率达3.94%。其中,人力资本积累贡献的减少是一个不可逆转的变化,这是由中国人口结构的变化引起的。在过去的一段时间里,中国享有“人口红利”。也就是说,能够参与劳动的人口比例不断增加,生产的产出也必须增加。自2010年以来,中国的“人口红利”已经消退,其贡献价值已经下降。除了劳动力的数量,人力资本的质量也很重要。我国教育水平不断提高,高校招生率的提高是一个巨大的变化,这使得人力资本的积累大大提高。中国不可能像以前那样快速增长。因此,减少人力资本积累是一个不可逆转的必然变化。然而,2008年之后,效率的改善只贡献了一半左右。资本产出率大幅度提高,这意味着生产1美元GDP需要越来越多的资本,这表明资本积累的速度快于GDP的增长速度。这种增长是不可持续的。为了维持这样的增长,家庭消费将会受到挤压,这也意味着人们无法获得经济增长的感觉。此外,为了保持资本产出约4%的增长,这通常伴随着效率提高速度的放缓,这也是自2008年以来效率提高的贡献有所下降的原因。2008年,政府刺激经济大量投资,这不仅侵蚀了消费,而且降低了投资效率。白崇恩的研究发现,自2008年以来,中国的平均投资回报率已经下降了很多。由于地方政府融资平台的收益率与其他企业存在差距,融资平台的收益率相对较低。这种融资平台的比例正在上升,使得投资总回报率下降。因此,白崇恩认为,如果处理不当,中国可能陷入低效率投资的恶性循环。因为要实现一定的经济增长目标,中国需要财政刺激。如果这种激励是政府投资,那么就需要占用资源、使用劳动力、资本和土地。当资源被占用时,私人投资的成本将更高。这两类投资的收益率不同,导致整体效率下降。因为整体效率下降,你会想实现另一个增长目标,从此形成一个恶性循环。此外,政府的大部分投资都是借钱的。投资回报率本身并不高,而且还债率也很高,所以我们只能借新债来还旧债。政府也意识到这个问题,所以在过去的两年里,政府加强了对债务的控制,去杠杆化。但是新的问题出现了:中国如何调整经济结构,走出这种恶性循环?不要设定过高的增长目标。第一,不要设定过高的增长目标,第二,不断完善投资结构。正确的增长目标是什么?GDP等于劳动生产率乘以总劳动力,所以GDP的增长率等于这两个增长的总和。随着“人口红利”的减少,劳动力的增长将放缓。但是如何预测劳动生产率呢?什么样的劳动生产率是合适的?白崇恩发现,经济发展水平相对较低的国家差别很大,有些国家增长很快,有些国家增长缓慢。在发达国家实现经济增长潜力的地方,劳动生产率的增长率正在下降。因此,我们可以发现随着经济潜力的实现,劳动生产率的增长率正在下降的规律。如果我们相信中国将来会是一个成功的经济体,那么中国的潜在增长率将与发达国家的相似。根据白崇恩的研究,中国未来的经济增长将继续放缓。到2016年,中国的潜在经济增长率估计为6.68%,非常接近于6.70%的实际值。随后,随着劳动生产率增长率的下降和劳动力规模的缩小,潜在经济增长率逐年下降,下降速度比劳动生产率潜在增长率快:2016-2020年下降到6.28%,2021-2025年下降到5.57%,2026-2030年下降到4.82%,2031-2035年下降到3.40%。2036-2040年为2.41-2%,2021-2025年为2.41-2%。045年下降到3.46%,2046-2050年下降到2.98%。我该怎么办?白崇恩提出了以下对策:减轻企业负担,鼓励企业有效投资;增加居民可支配收入,促进消费;提高退休年龄,防范人口红利流失;完善养老保险制度,使养老保险制度真正落到实处。发展第二、三大支柱,促进资本市场健康发展;完善国有企业。政府。养老保险改革是关键。一方面,在世界上相对稳定的资本市场上,投资者往往是相对长期的投资者,而养老保险投资者是这些投资者的主要力量。中国的养老保险改革措施也有助于中国为改善资本市场打下良好的基础;另一方面,企业负担的大部分是缴纳社会保障,这部分贡献最大的是缴纳养老保险。推进养老保险改革,能取得什么效果?一是减轻企业负担,鼓励企业投资;减轻企业负担,可以增强企业扩大生产的能力,进行更有效的投资,提高整体经济效益。二是促进消费,部分养老保险费由居民缴纳。在支付较少之后,居民可以有更多的资源使用和更多的剩余货币消费。促进消费也是提高发展质量的一个重要方面。第三,如果设计一个更加合理的退休与治疗联动机制,鼓励人们尽可能晚退休,那么中国的劳动力短缺就不会那么严重。从白崇恩的研究中发现,到“十五”期间,中国的劳动力将呈负增长。如果我们进行调整和改变,以缓解劳动力负增长对我国经济增长的压力,我们就可以通过合理的退休年龄来避免人口红利的消失。如果养老保险设计合理、参与积极性强、支付积极性强、历史遗留问题通过其他方式解决,那么养老保险的财务可持续性就会得到保证,人们对养老保险的信心就会增强。第四,发展第二、三大支柱,促进资本市场健康发展。如果养老金保险费降低,第二和第三支柱将有助于资本市场。我国金融改革引发的一些现象是企业融资难。企业资金过分依赖间接投资和金融机构。超过90%的企业投资来自金融机构,而非资本市场。如果养老保险改革能促进资本市场的发展,也能使投资渠道更加开放。第五,通过将部分国有资产配置到社会保障基金中,参与企业治理,完善国有企业治理。因此,白崇恩认为,养老保险制度的有效改革可以同时实现多个目标。目前,政府的投资不得不减速。如果政府投资继续高速发展,中国的投资结构将无法改善,效率将无法提高,可能陷入低效率投资的恶性循环。如果能够促进养老保险制度改革,政府投资放缓也能刺激私人投资和消费,中国经济增长将变得更加活跃。我国金融监管的加强,使民间投资难以获得资金。完善资本市场,才能更好地解决投资渠道不畅的问题。当外部环境不利于经济增长时,中国可以通过企业自主创新走出困境。自主创新依赖于降低企业成本,使企业更有动力投资自主创新。在降低养老保险费后,居民可以有更多的可支配收入来增加消费,这对有效应对外部冲击也有积极的影响。戒指。责任编辑:陈鹤群

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2018年的投机会有多难?也许一半的时间已经过去了,没有钱了。

    摘要

     【2018年炒股有多难?可能时间才过了一半就没钱了】东方财富Choice数据显示,剔除了2017年12月以来上市的新股和ST个股外,截至12月21日,今年涨幅最大的个股是建新股份,其年度涨幅达93.15%,紧随其后的是涨幅83.30%的卫宁健康与涨幅79.28%的亚夏汽车。

    

    

    

       时至年末,到了坐下来算收益的时候了。今年又出现了哪些傲视群雄的大牛股和熊股呢?  东方财富Choice数据显示,剔除了2017年12月以来上市的新股和ST个股外,截至12月21日,今年涨幅最大的个股是建新股份,其年度涨幅达93.15%,紧随其后的是涨幅83.30%的卫宁健康与涨幅79.28%的亚夏汽车。  值得一提的是,今年涨幅前10个股中,涨幅均超过了50%。  2018年度个股涨幅前10位(截至到12月21日):  有涨即有跌,且2018年A股多以下跌为主,仅腰斩个股就超400只。东方财富Choice数据显示,剔除了2017年12月以来上市的新股和ST个股外,截至到12月21日,今年跌幅最多的是金亚科技跌84.75%。  2018年度个股跌幅前10位(截至到12月21日):  此外,按照月度涨幅梳理,小编发现,虽然今年下跌股票较多,但只要买对了股,赚它一个亿也只是个“小目标”。  作为一个“小散”我们,假设您年初投入股市的本金是十万。  1月买蓝晓科技,该股当月涨幅76%,1月底,你账户上资金变为17.6万元。  2月你觉得美联新材不错,该股当月涨幅61%,2月底,你账户上的资金变成28.3万元。  3月,看好智能自控,随后买入,该股当月涨幅112%,到3月底,你账户上的资金变为60万元。  4月不小心买了华锋股份,该股当月涨幅62%,那么4月底,账户上资金近百万元。  到了5月,你坚定买入亚夏汽车,该股当月涨幅95%,当月底,账户资金近乎翻番到189万元。  6月,你成功买入超频三,该股当月涨幅97%,那么数据抽取_中国新闻出版总署网到6月底,你10万本金就将变成373万元。  至此,上半年交出妥妥的“靓丽半年报”。当然,上半年取得了好成绩也不要骄傲,下半年还是需要继续努力。  下半年的第一个月,你买了斯太尔,青岛皇家食品有限公司_三农资讯网该股当月涨幅89%,到了月底,你账号上资金将变成706万元。  8月,你果断买了东方新星,该股当月涨幅77%,到了月底,成功跻身千万富翁,总市值达1250万元。  9月,你抓准时机买入宝德股份,该股当月涨幅99%,到月底,你持有的总市值达到了2488万元。  10月,你买入恒立实业,该股当月涨幅54%,月底,你的账户资金达3832万元。  到了11月,创投概念股遭爆炒,你买入的市北高新接连数日涨停,该股当月上涨140%,到11月底你的账面资金已达到9198万元,小目标指日可待。  12月买入通产丽星,截止小黑小游戏_赛马资讯网到21日,该股12月涨幅为99.70%,此时,你的账户金额变为1.83亿元。  在距离2019年10天的时候,您通过十万本金就实现了一个小目标。  当然,买不到涨得最好的那只股票,买到其他涨得不错的股票,收益也是相当可观。  今年每月涨幅前3位个股名单:  当然了,这些都是理想状态,现实中或许会碰到下面这样的:  1月,顺威股份,下跌60%,账户剩余资金4万元。  2月,延华智能,下跌55%,账户剩余资金1.8万元。  3月,华塑控股,下跌37%,账户剩余资金1.14万元。  4月,德新交运,下跌57%,账户剩余资金0.49万元。  5月,奥瑞德,下跌68%,账户剩余资金0.16万元。  6月,中心通讯,下跌58%,账户剩余资金0.07万元。  仅仅上半年,账户剩余资金或许已经不足以再买股票了。  7月,新日恒力,下跌68%,账户剩余资金0.02万元。  8月,当代东方,下跌66%,账户剩余资金0.007万元。  9月,浔兴股份,下跌50%,账户剩余资金0.0035万元。  10月,皇庭国际,下跌53%,账户剩余资金0.0017万元。  11月,沙钢股份,下台湾1971_seo行业网跌48%,账户剩余资金0.0009万元。  12月,上海莱士,下跌64%,账户剩余资金仅剩几块钱,火车票也买不起了。  今年每月跌幅前3位个股名单:  除了涨跌幅外,我们还关注了那些市值变化靠前的个股。  东方财富Choice数据显示,在剔除了2017年12月以后上市的新股和ST个股外,截止到12月21日,三六零今年市值大增1263.57亿元,是今年市值增长最多的个股,此外,恒力股份、海天味业等市值增加均超过300亿元。  今年市值增加前10位个股:  在A股整体下跌的情况下,个股市值能够大幅增加成为罕见,而市值缩水却比比皆是。  东方财富Choice数据显示,截止到12月21日,工商银行今年市值大幅缩水3599.70亿元,此外,建设银行、中国人寿、中国平安等市值缩水均超过2000亿元。  今年市值缩水前10位个股:  本文仅供投资者海南旅游业_过年了作文网参考,不构成投资建议。  2018年终个股盘点>>>  新华社盘点2018年上市公司新变化:A股监管趋严 投机炒作之风有所收敛  弱势之下谁在作妖?这只个股已经6连板了!“次新+”被点燃投资热情?  164只个股被QFII连续三个季度持有 德邦股份等9只强势股年内股价飙升逾20%  年内2315只个股登上龙虎榜 锋龙股份等3只资金净流入“榜主”股现身  熊市中的牛股?看看今年上涨的224只个股都长什么样  近期5G概念实在太火爆!2只涨停股年报有戏?8只个股获机构青睐  年内逾2900亿元北上资金入场 中国平安等10只个股勇登“吸金榜”  上市公司5000亿炒股背后:有人年内两度“入市” 有人连忙套现  “炒股”3年半亏2.2亿离场!“市值教父”王明夫败了?  “股神”陨落!炒股巨亏14亿 9天暴跌61%市值没了600亿 控股股东质押违约  当年高喊“卖房炒股” 如今多家券商响应 是要筹钱抄底?  25家上市公司年底扎堆“卖股” 今年“炒股”获利最高逾20亿  郭施亮:今年炒币炒股炒房日子最难熬 投资者的苦日子该结束了吗?

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